Ukrayna’nın en büyük gıda şirketi, 2,1 milyar € talep topladı
Ukrayna’nın en büyük gıda şirketi, ilk savaş zamanı tahvil satışında 2,1 milyar € teklif topladı. MHP, Ukrayna’nın en büyük kümes hayvanı üreticisi, Çarşamba günü 415 milyon € (485,6 milyon $) tahvil satışını tamamladı – Rusya’nın 2022’de başlattığı tam ölçekli işgalin ardından bir Ukrayna şirketi tarafından gerçekleştirilen ilk tahvil satışı. Uluslararası yatırımcılar, üç yıllık tahviller için 2,1 milyar € (2,46 milyar $) teklif verdi; bu, sunulan miktarın beş katından fazla.
“Kısa cevap olarak, MHP kurumsal ortamda nadir bir örnek” şeklinde bir yorum yapıldı. Aşırı talep, MHP’nin ödeyeceği faiz oranını, başlangıçtaki 11 % üzerindeki görüşmelerden %10,5’e düşürdü. Dördüncü yılına yaklaşan bir savaşta, bu aşırı talep, Ukrayna’nın özel sektörünün bazı bölümlerinin hâlâ küresel sermaye piyasalarına erişebildiğini ve giderek daha elverişli koşullarla fon sağlayabildiğini gösteriyor.
“Kısa cevap olarak, MHP kurumsal ortamda nadir bir örnek” dedi Barings’in küresel devlet borçları ve para birimi grubunun başı Cem Karadağ, Luxembourg Times’a.
Neden Yatırımcılar Savaşta Bir Şirkete Güveniyor?
MHP tipik bir Ukrayna şirketi değil. Tarım holdingi, geçen yıl İspanya’da tavuk ve domuz üreticisi Grupo UVESA’yı satın alarak Ukrayna dışına genişledi ve yeni tahvil, hem Ukrayna hem de Avrupa işlerinden teminat sağlıyor. Savaş kötüye giderse bile yatırımcıların İspanya’daki varlıklara hak talebi olacak.
“MHP, uluslararası ve yerel kredi verenlerin desteğini koruyor.”
MHP, 12 Ukrayna bölgesinde 360.000 hektar ekim alanı işletiyor, 80’den fazla ülkeye ihracat yapıyor ve Eylül 2025’e kadar 2,64 milyar $ gelir elde etti – yıllık %16 artış; net kar ise 215 milyon $’a yükseldi. S&P Global Ratings ve Fitch Ratings, bu ayın başında MHP’nin kredi notlarına “pozitif” görüş atadı.
“MHP, uluslararası ve yerel kredi verenlerin desteğini, mali yükümlülüklerini tam ve zamanında yerine getirdiği sürece koruyor” diye S&P, uzun vadeli yeniden finansman risklerinin “yüksek” olduğunu uyararak belirtti.
Şirket, elde ettiği geliri Nisan’da vadesi gelen tahvilleri geri almak için kullanacak.
Herkes Aynı Şekilde Takip Edemiyor
MHP, başarılı tahvil satışını kutlarken, Ukrayna Demiryolları – savaşın ilk aylarında milyonlarca sivilin tahliyesini yapan devlet demiryolu şirketi – dolar tahvillerindeki kupon ödemelerini, dört yıllık işgalin finansal etkisini gerekçe göstererek askıya aldı. Şirket, Temmuz’da 700 milyon $ anapara ödemesiyle karşı karşıya ve yatırımcılara tam ödeme yapamayabileceğini bildirdi. Yeniden yapılandırma sürecinde Rothschild & Co.’yu işe aldı.
Ukrayna demiryolu krizi, AB yeniden yapılandırma yatırımlarını tehdit ediyor. Bu kontrast, hangi Ukrayna şirketlerinin piyasalara erişebildiğini ve hangilerinin erişemediğini gösteriyor. MHP’nin İspanyol operasyonları, tahvil sahiplerine AB temelli varlıklarla güvence sağlarken, Ukrayna Demiryolları’nın böyle bir teminatı yok.
Yerel Ukrayna işletmeleri, hem devlet destekli hem de özel, 2026’da vadesi gelen yaklaşık 2,8 milyar € (3,28 milyar $) tahvile sahip. Çoğu alıcı bulamayacak.
Ekonomik Arka Plan
Ukrayna’nın finansal durumu
Fotoğraf Kaynağı: Kaynak: Euromaidan Press
